6月19日,財政部聯(lián)合中國人民銀行、中國證監會(huì )共同發(fā)布《關(guān)于規范開(kāi)展政府和社會(huì )資本合作項目資產(chǎn)證券化有關(guān)事宜的通知》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》)。其中,明確PPP項目資產(chǎn)證券化發(fā)行主體、重點(diǎn)支持符合國家級戰略的PPP項目進(jìn)行資產(chǎn)證券化、著(zhù)力加強PPP項目資產(chǎn)證券化監督管理等成為亮點(diǎn)。
《通知》明確,探索項目公司股東開(kāi)展資產(chǎn)證券化盤(pán)活存量資產(chǎn)。除PPP合同對項目公司股東的股權轉讓質(zhì)押等權利有限制性約定外,在項目建成運營(yíng)2年后,項目公司的股東可以以能夠帶來(lái)現金流的股權作為基礎資產(chǎn),發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,盤(pán)活存量股權資產(chǎn)。
根據《通知》,項目公司其他相關(guān)主體也可以發(fā)行資產(chǎn)證券化。在項目運營(yíng)階段,為項目公司提供融資支持的各類(lèi)債權人,以及為項目公司提供建設支持的承包商等企業(yè)作為發(fā)起人(原始權益人),可以合同債權、收益權等作為基礎資產(chǎn),按監管規定發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
《通知》明確,優(yōu)先支持水務(wù)、環(huán)境保護、交通運輸等市場(chǎng)化程度較高、公共服務(wù)需求穩定、現金流可預測性較強的行業(yè)開(kāi)展資產(chǎn)證券化。重點(diǎn)支持符合雄安新區和京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”、長(cháng)江經(jīng)濟帶等國家戰略的PPP項目開(kāi)展資產(chǎn)證券化。
在PPP項目資產(chǎn)證券化監督管理方面,《通知》要求要切實(shí)做好風(fēng)險隔離安排:堅持真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離原則,在基礎資產(chǎn)與發(fā)起人(原始權益人)資產(chǎn)之間做好風(fēng)險隔離;不得通過(guò)資產(chǎn)證券化改變控股股東對PPP項目公司的實(shí)際控制權和項目運營(yíng)責任,實(shí)現變相“退出”。
此外,需切實(shí)防范剛性?xún)陡讹L(fēng)險。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的償付責任,由特殊目的載體(SPV)以其持有的基礎資產(chǎn)和增信安排承擔,不得將資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的償付責任轉嫁給政府或公眾。(據中國環(huán)境報)
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